Un ataque estadounidense con aviones no tripulados mata al máximo general de Irán. Teherán promete tomar represalias, y los precios del petróleo suben casi un 5 por ciento a medida que los comercializadores se apresuran a cubrir el riesgo de una guerra en el Medio Oriente. Entonces comienza la ola de ventas.

Es un patrón de negociación que habría sido impensable hace una década, pero que se ha vuelto cada vez más común. La amenaza de conflicto se cernió sobre el corazón del mercado petrolero mundial la semana pasada, pero las compras alimentadas por el pánico habitual de los operadores y consumidores fueron rápidamente igualadas por una ola de compañías estadounidenses de gas de esquisto bituminoso, que aprovecharon la oportunidad para establecer sus precios. Precios de producción futuros. El aumento repentino de los precios se atenuó y, a medida que el polvo se asentó, la caída se acentuó.

Estas operaciones, conocidas como cobertura, combinadas con una fuerte expansión de los inventarios de petróleo de Asia y el aumento de las exportaciones de petróleo de Estados Unidos, son la receta para un mercado que pueda evitar rápidamente los recortes de suministro que hasta hace poco se consideraban escenarios de pesadilla.

«Cuando los precios se disparan en respuesta a eventos geopolíticos, los productores tienden a apostar por más coberturas», dijo Ed Morse, jefe de investigación de productos globales en Citigroup en Nueva York. «Cuanto más alto es el precio, más se cubren», explica, por lo que cualquier aumento termina siendo de corta duración.

El crudo WTI, el punto de referencia estadounidense, cayó por debajo de los 60 dólares por barril cuando desaparecieron los últimos restos de ganancias debido al estancamiento del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, con Irán. Esto no solo reflejó las tensiones más leves después de que las represalias de Teherán por el asesinato del general Qassem Soleimani no causaron víctimas en los Estados Unidos. También fue una demostración de cómo la revolución del gas de esquisto cambió la psicología del mercado.

El mismo día en que los misiles estadounidenses mataron al líder militar más importante de Irán cerca del aeropuerto de Bagdad, la Administración de Información de Energía de Estados Unidos anunció una exportación neta récord de 1,73 millones de barriles por día. Es un movimiento histórico a un país que fue uno de los mayores importadores del mundo hace una década y ha transformado la forma en que el mercado responde a una crisis.

El auge del gas de esquisto que provocó este cambio fue liderado por una gran cantidad de exploradores independientes menos capaces de absorber el impacto financiero de las fluctuaciones de precios que gigantes como Exxon Mobil o Royal Dutch Shell. A diferencia de la era dominada por las grandes compañías petroleras, hoy cualquier recuperación petrolera encuentra un vendedor natural, ya que las compañías más pequeñas minimizan sus riesgos a través de la cobertura.

Los precios del petróleo son el «punto óptimo» para muchos productores estadounidenses, escribieron analistas de RBC Capital Markets, como Michael Tran, en un comunicado. Muchos esperaban la oportunidad de establecer los precios del WTI para 2020 en $us 60 por barril, un nivel que se alcanzó después del asesinato de Soleimani.

Occidental Petroleum, uno de los mayores perforadores en la prolífica cuenca del Pérmico en Texas y Nuevo México, reveló esta semana que aumentó su cobertura de producción a 2020 de 300,000 a 350,000 barriles por día con la ayuda de los bancos de Wall Street.

«La actividad de cobertura ha sido sólida en las últimas semanas», dijo RBC. «Los volúmenes solo aumentarán porque la recuperación de los precios coincide con una mejor liquidez» debido al final de la temporada de vacaciones.

Fuente: TN Petroleo TNS LATAM